Fredagens inflationsrapport er blevet endnu vigtigere efter en række økonomiske data, der har ændret udsigterne til en rentenedsættelse fra den amerikanske centralbank, Federal Reserve. Flere rapporter har vist, at økonomien er stærkere end forventet, trods presset fra toldtariffer, hvilket kan reducere behovet for, at Fed nedsætter renten. En inflationsrapport, der viser højere end forventet inflation, kan få Fed til at fastholde en høj rente for at bekæmpe inflationen, som i øjeblikket ligger over bankens mål på 2 procent årligt.
Forventningerne til Fredagens vigtige inflationsrapport er steget, efter at data indikerede, at økonomien har været mere modstandsdygtig overfor toldpres end tidligere antaget. Prognoserne tyder på, at priserne målt ved Personlige Forbrugsekspenditurer (PCE) steg med 2,7 procent i august, op fra en årlig stigning på 2,6 procent i juli. “Kerne” PCE, som udelukker de volatile sektorer som mad og energi og som er Fed’s foretrukne mål for inflation, forventes at være steget 2,9 procent over året, hvilket er det samme som i juli.
Selvom Fed forventes at nedsætte renten ved det kommende møde i oktober, kan de vælge at holde dem uændrede, hvis inflationen viser sig at være højere end forventet, især efter flere positive økonomiske rapporter i løbet af ugen. En rapport fra torsdag viste, at BNP voksede mere end først anslået i anden kvartal, mens en anden rapport fandt, at arbejdsløshedskravene faldt ugen før. Data fra onsdag viste, at salget af nye boliger steg med en sund 20 procent i august. Alt dette indikerer, at økonomien forbliver robust trods toldpres, hvilket kan mindske bekymringerne om en forringelse af arbejdsmarkedet.
Dette er betydningsfuldt, fordi Fed-officierne er blevet delt mellem deres mål om at støtte arbejdsmarkedet, hvilket taler for lavere renter, og at holde inflationen i skak, hvilket kræver højere renter i længere tid. Fredagens inflationsrapport kan dog påvirke markederne, især hvis den overstiger forventningerne. En rapport, der viser stigende inflationspres, kan få Fed til at holde renterne højere i længere tid, hvilket påvirker låneomkostningerne på kreditkort, billån og anden kortfristet gæld. Højere renter presser også afkastene på indskudsbeviser og højrente opsparingskonti.
Senest har Fed-officierne udtrykt en større bekymring for arbejdsmarkedet end for inflationen og nedsatte renten med et kvarte punkt for første gang i år i sidste uge. Men en inflationsrapport, der viser højere end forventet inflation, kan sætte en stopper for planer om yderligere rentenedsættelser. Økonomer forventer generelt, at inflationen vil stige jævnt i år, da toldaftaler presser priserne på importerede varer, mens inflationen bremses på andre nøglepriser, herunder husleje. “Vi forventer, at den underliggende inflationstendens vil falde, men den kumulative toldeffekt vil vokse, hvilket vil presse år-til-års raten lidt højere til et peak på 3,2 procent i december, før den genoptager sit fald i 2026,” skrev David Mericle, cheføkonom i USA hos Goldman Sachs, i en kommentar.
I øjeblikket ligger kerne PCE-inflationen stadig over Fed’s mål på 2 procent årligt. “Med inflationen stadig over målet, argumenterer [torsdagens] offentliggørelse sandsynligvis imod betydelige nedsættelser af styringsrenten i de kommende måneder,” skrev Richard Flax, Chief Investment Officer hos Moneyfarm, i en kommentar. Denne opfattelse blev bekræftet af mindst én Fed-planlægger torsdag. “Min opfattelse er, at inflationen fortsat er for høj, mens arbejdsmarkedet, selvom det køler af, stadig er stort set i balance,” sagde Jeffrey Schmid, præsident for Kansas City Fed, ved et arrangement i Dallas ifølge forberedte bemærkninger.
Sent torsdag eftermiddag indikerede finansmarkederne en 85,5 procent sandsynlighed for en rentenedsættelse fra Fed i oktober, hvilket er et fald fra 92 procent på onsdag, ifølge CME Groups FedWatch-værktøj, som forudsiger rentebevægelser baseret på handel med fed funds futures. Finansmarkederne kunne falde fredag, hvis inflationen viser sig at være højere end forventet. Udsigten til lavere renter og lavere låneomkostninger fører generelt til stigende aktiekurser. “Markederne vil have mere konkrete beviser for, at inflationen er på vej ned,” skrev Daniela Sabin Hathorn, senior markedsanalytiker hos Capital.com, i en kommentar. Hvis inflationen er højere end forventet, tilføjede hun, kan aktierne tage et hit.